Avis sur Hưng Thịnh Corporation : services, frais, avantages et inconvénients

Hưng Thịnh Corporation — dont la raison sociale est Công ty Cổ phần Tập đoàn Hưng Thịnh — est un groupe immobilier basé à Ho Chi Minh-Ville, fondé en 2002 par Nguyễn Đình Trung, qui en demeure le président. L'entreprise a débuté sous le nom de Đông Tiến Trading & Investment JSC avant d'être rebaptisée Hưng Thịnh Real Estate Business Investment JSC — opérant sous le nom de Hưng Thịnh Corp — en 2007. En deux décennies, elle s'est développée pour devenir un groupe diversifié de plus de 30 filiales couvrant la promotion immobilière, la construction, la proptech (PropertyX, TopenLand) et l'hôtellerie, s'appuyant sur une réserve foncière déclarée d'environ 3 300 hectares répartis sur plus de 59 projets.

Deux filiales importent particulièrement pour un acheteur. Hưng Thịnh Land est la principale branche de promotion immobilière du groupe — l'entité qui vend généralement les lots aux acheteurs individuels — et n'est pas cotée en bourse. Hưng Thịnh Incons est l'entreprise de construction du groupe, cotée à la bourse de Ho Chi Minh-Ville sous le symbole HOSE: HTN depuis 2018, ce qui signifie que ses propres états financiers sont soumis aux règles de publication d'informations financières, contrairement à ceux de Hưng Thịnh Land. À son apogée, un rapport de septembre 2020 de Vietcombank Securities classait Hưng Thịnh Land comme le deuxième promoteur résidentiel du Vietnam en termes de parts de marché — environ 4 % du marché national du logement entre 2016 et le premier semestre 2020, juste derrière Vinhomes — et Forbes Vietnam l'a désigné parmi les 10 meilleurs promoteurs du pays en termes de volume livré cette même année. Pour comparer ses performances avec celles de Vinhomes, Sun Group et d'autres acteurs, consultez notre comparatif des principaux promoteurs immobiliers du Vietnam.

La période post-2022 a été nettement plus difficile que ce sommet de 2020. Comme la plupart des grands promoteurs vietnamiens, le groupe a abordé la crise des obligations d'entreprises du pays avec un fort effet de levier, et a passé les années 2023 à 2025 à renégocier les échéances obligataires avec ses créanciers plutôt qu'à rembourser selon le calendrier initial. Les rapports financiers du groupe font état d'une dette totale pour Hưng Thịnh Land d'environ 1,83 milliard d'euros (≈54,9 billions de VND) à fin juin 2025 — en baisse de 21 % sur un an, mais comprenant toujours environ 516 millions d'euros d'obligations en circulation — après des pertes nettes d'environ 95,5 millions d'euros en 2023 et 38 millions d'euros en 2024. L'entreprise a renoué avec un léger bénéfice d'environ 500 000 euros au premier semestre 2025, mais sur cette même période, elle devait rembourser environ 243 millions d'euros de principal et d'intérêts obligataires et n'en a versé qu'environ 15,5 millions, poursuivant les négociations de prolongation avec ses créanciers. Cette situation n'est pas unique à Hưng Thịnh Land parmi les promoteurs vietnamiens de sa génération — plusieurs de ses pairs ont subi le même choc de liquidité en 2022 — mais il s'agit d'un dossier actif et en cours plutôt que d'un chapitre clos, qu'il convient de suivre de près pour tout projet encore en construction.

Les marchés historiques du groupe sont Ho Chi Minh-Ville et ses provinces satellites — Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa–Vũng Tàu — ainsi que des destinations côtières et de montagne telles que Bình Thuận, Lâm Đồng (Đà Lạt), Khánh Hòa (Nha Trang), Bình Định (Quy Nhơn) et Phú Quốc. C'est un nom que la plupart des acheteurs étrangers s'intéressant au Vietnam dans son ensemble, plutôt qu'à Hanoï spécifiquement, sont susceptibles de rencontrer en premier à travers ces projets du sud et de la côte centrale.

Hưng Thịnh Corporation a ouvert son bureau de représentation à Hanoï en 2017, au sein de la VCCI Tower au 9 rue Đào Duy Anh. Son implantation dans la capitale repose presque exclusivement sur un unique projet phare : Hanoi Melody Residences, situé dans la zone urbaine de Southwest Linh Đàm dans le district de Hoàng Mai. Le projet comprend quatre tours s'élevant jusqu'à 29 étages, regroupant plus de 2 000 appartements de 68 à 145 m² (de deux à trois chambres), ainsi que des locaux commerciaux en rez-de-chaussée. L'investisseur officiel enregistré est Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Linh Đàm (Linh Đàm Real Estate Investment Co.), Hưng Thịnh Land agissant en tant que promoteur commercial et Hưng Thịnh Incons en tant qu'entrepreneur général — une structure à trois entités qu'il convient de bien comprendre avant de supposer que la seule marque « Hưng Thịnh » garantit chaque obligation contractuelle.

Ce projet constitue également le point de vigilance le plus précis et le plus évident de cette analyse. Les travaux et les ventes de Hanoi Melody Residences ont été suspendus par décision municipale de 2023 à octobre 2024 — les tours n'avaient atteint que le 11e étage (pour deux blocs) et le 2e étage (pour un bloc) lors de l'arrêt du chantier — après l'expiration de l'autorisation d'investissement initiale du projet, fixée à une date limite au quatrième trimestre 2019. Les autorités de Hanoï n'ont autorisé le district à valider la reprise des travaux qu'une fois que l'investisseur a régularisé ses obligations financières en suspens et les procédures de délimitation foncière ; la livraison est désormais visée pour le deuxième trimestre 2027. Rien de tout cela n'est inhabituel pour un grand projet en VEFA naviguant dans le cadre réglementaire renforcé du Vietnam sur l'utilisation des sols, mais c'est précisément le genre d'éléments qu'un acheteur étranger doit vérifier directement et par écrit — l'état actuel des autorisations, la tour et l'étage spécifiques en cours de construction, et l'entité désignée comme garante — plutôt que de se fier aux documents marketing, avant de verser le moindre acompte de réservation.

Quelle que soit l'entité désignée sur votre contrat, les règles fondamentales restent les mêmes que pour tout promoteur vietnamien : les acheteurs étrangers peuvent détenir des appartements éligibles pour une durée de 50 ans renouvelable, dans la limite de 30 % des lots par immeuble, conformément à la loi immobilière vietnamienne pour les étrangers, et uniquement parmi les types de biens que les étrangers sont autorisés à acquérir. Avant tout versement pour un bien en VEFA, assurez-vous que la garantie bancaire (Bảo lãnh) du projet est bien active auprès d'une banque agréée, et vérifiez la licence de promoteur pour ce projet spécifique plutôt que la réputation générale du groupe. Le processus standard se déroule ensuite via un contrat de réservation (SPA), des paiements échelonnés, puis l'enregistrement du Livre Rose (Pink Book) après la livraison — consultez notre guide d'achat étape par étape pour connaître l'ensemble de la procédure, ainsi que notre guide sur les audits préalables pour savoir quoi vérifier à chaque étape. Si vous envisagez d'emprunter, consultez notre guide sur les prêts immobiliers pour les étrangers avant de supposer que le financement sera simple à obtenir. Après la livraison, les charges de copropriété et la gestion de l'immeuble sont transférées à l'assemblée générale des copropriétaires, comme pour toute copropriété vietnamienne. Nous n'avons pas identifié de service commercial ou après-vente dédié en anglais pour les acheteurs étrangers chez Hưng Thịnh Land ; prévoyez le recours à un conseil juridique bilingue indépendant.

Références juridiques utilisées dans cette analyse : la Loi sur le logement 2023 (27/2023/QH15) concernant la durée de détention et les quotas de propriété pour les étrangers, et la Loi sur l'immobilier 2023 (29/2023/QH15) relative aux licences de promotion et aux exigences de garantie bancaire pour les ventes en VEFA. Les données financières et d'entreprise — date de création, structure du groupe, données de part de marché de Vietcombank Securities/Forbes Vietnam, suspension et reprise de Hanoi Melody Residences, ainsi que les chiffres de dette et de résultats de Hưng Thịnh Land — proviennent des publications officielles de Hưng Thịnh Corporation, des rapports de Hưng Thịnh Incons sur la bourse HOSE, des déclarations obligatoires de Hưng Thịnh Land et de la presse économique vietnamienne de référence. Les montants initialement exprimés en VND sont convertis à un taux indicatif de ≈30 000 VND / 1 € (juillet 2026).