Hưng Thịnh Corporation im Test: Dienstleistungen, Gebühren, Vor- und Nachteile

Die Hưng Thịnh Corporation – rechtlich Công ty Cổ phần Tập đoàn Hưng Thịnh – ist ein Immobilienkonzern mit Sitz in Ho-Chi-Minh-Stadt, der 2002 von Nguyễn Đình Trung gegründet wurde, welcher weiterhin als Vorsitzender fungiert. Das Unternehmen begann als Đông Tiến Trading & Investment JSC und wurde 2007 in Hưng Thịnh Real Estate Business Investment JSC – firmierend als Hưng Thịnh Corp – umbenannt. Im Laufe von zwei Jahrzehnten wuchs es zu einer diversifizierten Gruppe von mehr als 30 Mitgliedsunternehmen heran, die in den Bereichen Immobilienentwicklung, Bauwesen, Proptech (PropertyX, TopenLand) und Hotellerie tätig sind und sich auf eine selbstberichtete Landreserve von rund 3.300 Hektar in über 59 Projekten stützen.

Zwei Tochtergesellschaften sind für Käufer von besonderer Bedeutung. Hưng Thịnh Land ist der wichtigste Immobilienentwicklungszweig der Gruppe – die Einheit, die in der Regel Einheiten an Einzelkäufer verkauft – und ist selbst nicht an einer Börse notiert. Hưng Thịnh Incons ist das Bauunternehmen der Gruppe, das seit 2018 an der Ho Chi Minh Stock Exchange unter dem Tickersymbol HOSE: HTN notiert ist. Dies bedeutet, dass seine eigenen Finanzdaten den öffentlichen Offenlegungspflichten unterliegen, auch wenn dies für Hưng Thịnh Land nicht gilt. Auf dem Höhepunkt bewertete ein Bericht von Vietcombank Securities im September 2020 Hưng Thịnh Land als Vietnams zweitgrößten Wohnungsbauträger nach Marktanteil – rund 4 % des nationalen Wohnungsmarktes von 2016 bis zum ersten Halbjahr 2020, nur hinter Vinhomes – und Forbes Vietnam listete das Unternehmen im selben Jahr unter den zehn größten Bauträgern des Landes nach fertiggestelltem Volumen. Wie das Unternehmen im Vergleich zu Vinhomes, der Sun Group und anderen Akteuren abschneidet, erfahren Sie in unserem Vergleich der führenden Immobilienentwickler Vietnams.

Die Zeit seit 2022 war deutlich schwieriger als dieser Höchststand im Jahr 2020. Wie die meisten großen vietnamesischen Bauträger ging die Gruppe hoch verschuldet in die Unternehmensanleihenkrise des Landes und verbrachte die Jahre 2023–2025 damit, Anleihelaufzeiten mit ihren eigenen Anleihegläubigern neu zu verhandeln, anstatt sie nach dem ursprünglichen Zeitplan zurückzuzahlen. Konzernberichte weisen für Hưng Thịnh Land per Ende Juni 2025 eine Gesamtverschuldung von rund 1,83 Milliarden Euro (≈54,9 Billionen VND) aus – ein Rückgang von 21 % im Jahresvergleich, der jedoch immer noch rund 516 Millionen Euro an ausstehenden Anleihen enthält – nach Nettoverlusten von rund 95,5 Millionen Euro im Jahr 2023 und 38 Millionen Euro im Jahr 2024. Im ersten Halbjahr 2025 kehrte das Unternehmen zu einem kleinen Gewinn von rund 500.000 Euro zurück, hatte jedoch im selben Zeitraum rund 243 Millionen Euro an Anleihekapital und -zinsen zu bedienen und zahlte davon nur rund 15,5 Millionen Euro, während es weiterhin Verlängerungen mit den Anleihegläubigern verhandelte. Nichts davon macht Hưng Thịnh Land unter den vietnamesischen Bauträgern seiner Generation einzigartig – mehrere Wettbewerber erlebten denselben Liquiditätsschock um das Jahr 2022 –, aber es handelt sich um eine aktuelle, laufende Situation und kein abgeschlossenes Kapitel, was bei jedem noch im Bau befindlichen Projekt im Auge behalten werden sollte.

Die Kernmärkte der Gruppe waren historisch gesehen Ho-Chi-Minh-Stadt und die umliegenden Provinzen – Bình Dương, Đồng Nai, Bà Rịa–Vũng Tàu – sowie Küsten- und Hochlandregionen wie Bình Thuận, Lâm Đồng (Đà Lạt), Khánh Hòa (Nha Trang), Bình Định (Quy Nhơn) und Phú Quốc. Ausländische Käufer, die sich allgemein über Vietnam und nicht speziell über Hanoi informieren, werden diesem Namen wahrscheinlich zuerst bei diesen Projekten im Süden und an der Zentralküste begegnen.

Die Hưng Thịnh Corporation eröffnete 2017 ihre Repräsentanz in Hanoi im VCCI Tower, 9 Đào Duy Anh Street – und ihre Präsenz in der Hauptstadt stützt sich fast ausschließlich auf ein einziges Vorzeigeprojekt: Hanoi Melody Residences im Stadtgebiet Southwest Linh Đàm im Bezirk Hoàng Mai. Das Projekt umfasst vier Türme mit bis zu 29 Stockwerken, mehr als 2.000 Apartments mit einer Größe von 68–145 m² (zwei bis drei Schlafzimmer) sowie Ladenlokale im Erdgeschoss. Der eingetragene Investor ist die Công ty TNHH Đầu tư Bất động sản Linh Đàm (Linh Đàm Real Estate Investment Co.), wobei Hưng Thịnh Land als gewerblicher Entwickler und Hưng Thịnh Incons als Generalunternehmer fungieren – eine Struktur aus drei Einheiten, die man verstehen sollte, bevor man davon ausgeht, dass „Hưng Thịnh“ allein hinter jeder vertraglichen Verpflichtung steht.

Dieses Projekt ist auch der deutlichste und konkretste Prüfpunkt (Due Diligence) in diesem Testbericht. Der Bau und Verkauf bei den Hanoi Melody Residences wurde auf Anordnung der Stadtverwaltung von 2023 bis Oktober 2024 ausgesetzt – die Türme hatten erst Etage 11 (zwei Blöcke) und Etage 2 (ein Block) erreicht, als die Arbeiten eingestellt wurden –, nachdem die ursprüngliche Investitionsgenehmigung des Projekts, die auf eine Frist im vierten Quartal 2019 datiert war, abgelaufen war. Die Behörden von Hanoi ermächtigten den Bezirk erst dann, die Wiederaufnahme zu gestatten, als der Investor ausstehende finanzielle Verpflichtungen und Grenzziehungsschritte abgeschlossen hatte; die Übergabe ist nun für das zweite Quartal 2027 geplant. Nichts davon ist ungewöhnlich für ein großes Off-Plan-Projekt, das sich durch Vietnams verschärftes Genehmigungsverfahren für die Landnutzung navigiert, aber es ist genau die Art von Tatsache, die ein ausländischer Käufer direkt und schriftlich bestätigen sollte – den aktuellen Genehmigungsstatus, den spezifischen Turm und die Etage im Bau sowie die als Garant genannte Einheit –, bevor er eine Reservierungsgebühr zahlt, anstatt sich auf Marketingmaterialien zu verlassen.

Unabhängig davon, welche Einheit in Ihrem Vertrag genannt wird, gelten die gleichen Grundregeln wie für jeden vietnamesischen Bauträger: Ausländische Käufer können berechtigte Apartments für eine verlängerbare Laufzeit von 50 Jahren erwerben, begrenzt auf 30 % der Einheiten pro Gebäude, gemäß Vietnams Immobiliengesetz für Ausländer und nur innerhalb der Immobilientypen, die Ausländer erwerben dürfen. Vergewissern Sie sich vor einer Anzahlung auf Off-Plan-Objekte, dass die Bankgarantie (Bảo lãnh) bei einer zugelassenen Bank vorliegt, und prüfen Sie die Bauträgerlizenz für dieses spezifische Projekt, anstatt sich auf den allgemeinen Ruf der Gruppe zu verlassen. Der Standardablauf führt dann über einen Kaufvertrag (SPA), Ratenzahlungen und die Registrierung des Pink Books nach der Übergabe – den vollständigen Ablauf finden Sie in unserer Schritt-für-Schritt-Kaufanleitung und in unserem Leitfaden zur Due Diligence, was in jeder Phase zu prüfen ist. Wenn Sie eine Finanzierung planen, lesen Sie unseren Leitfaden zu Hypotheken für Ausländer, bevor Sie davon ausgehen, dass eine Finanzierung unkompliziert ist. Nach der Übergabe gehen die Servicegebühren und die Gebäudeverwaltung auf die Eigentümerversammlung über, wie bei jeder vietnamesischen Eigentumswohnung. Wir haben bei Hưng Thịnh Land keine spezielle englischsprachige Vertriebs- oder After-Sales-Funktion für ausländische Käufer identifiziert; planen Sie daher ein Budget für eine unabhängige, zweisprachige Rechtsberatung ein.

In diesem Bericht verwendete rechtliche Referenzen: Wohnungsbaugesetz 2023 (27/2023/QH15) zu Eigentumsdauer und Quoten für Ausländer, und das Immobiliengeschäftsgesetz 2023 (29/2023/QH15) zu Bauträgerlizenzen und Bankgarantieanforderungen für Off-Plan-Verkäufe. Unternehmens- und Finanzdaten – Gründungsdatum, Konzernstruktur, die Marktanteilsdaten von Vietcombank Securities/Forbes Vietnam, die Aussetzung und Wiederaufnahme der Hanoi Melody Residences sowie die Schulden- und Ertragszahlen von Hưng Thịnh Land – stammen aus den eigenen öffentlichen Offenlegungen der Hưng Thịnh Corporation, den HOSE-Meldungen von Hưng Thịnh Incons, den Pflichtveröffentlichungen von Hưng Thịnh Land für Anleiheemittenten und der etablierten vietnamesischen Wirtschaftspresse. Ursprünglich in VND ausgewiesene Zahlen werden zu einem Richtkurs von ≈30.000 VND/1 € umgerechnet (Juli 2026).